Order values of machinery placed by electrical equipment manufacturers were roughly flat from January to February, but the number of units ordered nearly doubled. While order activity remains elevated amid an ongoing transformer shortage, it could be at risk if recent plans to shutter data center development expand.

In response to the new tariff regime announced by the Trump administration at the beginning of April, many forecasters downgraded their expectations for 2025 growth as uncertainty grew. Amid this environment, many major stock indices experienced declines. Since the stock market reflects expectations of future corporate profitability, the observed declines could be interpreted as waning confidence in future demand from consumers. In an alternate interpretation, companies may not be able to pass the full cost of inputs on to customers after an extended bout of inflation has increased business and consumer price sensitivity. In this scenario, manufacturers who invest in newer, more efficient technologies could help recoup some of that lost profit margin through cost-saving process improvements.

2025年2月、米国における電機メーカーからの工作機械受注額は1月からほぼ横ばいだったが、受注台数はほぼ倍増した。変圧器の不足が続く中、受注活動は依然として活発だが、最近のデータセンター開発中止の動きが拡大すれば、影響を受ける可能性がある。

4月初めにトランプ政権が発表した新たな関税制度を受け、不透明感が増したとして2025年成長予測の下方修正が相次いだ。こうした状況の中、多くの主要株価指数が下落した。株式市場が企業収益の見通しを反映して動くことを踏まえると、今回の下落は、今後の消費者需要への期待低下を表しているという解釈も可能だ。裏を返せば、インフレの長期化により企業や消費者の価格感度が高まった状況では、企業が原価全体を顧客に転嫁するのは難しいかもしれないということだ。この前提では、最新の効率的なテクノロジーを導入すればコスト削減効果の高い工程改善を実現でき、利益率の低下分をある程度相殺することは可能だと考えられる。

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